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2016年(nian)建(jian)(jian)筑行業(ye)發展前景暢想(xiang)！2015年(nian)的建(jian)(jian)筑行業(ye)的前行軌跡可以(yi)用跌宕起伏來形容，忽而(er)發展迅猛，忽而(er)跌入谷底，就像中國(guo)股(gu)市一樣讓人摸不到頭腦，讓廣大建(jian)(jian)工人對(dui)2016年(nian)是既滿(man)懷期待但(dan)又有著些(xie)許(xu)膽寒。那么(me)，2016年(nian)建(jian)(jian)筑行業(ye)前景究竟(jing)是一片大好，還是充(chong)滿(man)坎坷呢？

猜想一：經濟下臺階，投資難起(qi)色

中國經(jing)(jing)濟正處(chu)于“下臺階、調結構(gou)、促(cu)轉型”的關鍵時期，“十三五”中國經(jing)(jing)濟增長目標下調至6.5%，經(jing)(jing)濟增長將下一臺階。從而造(zao)成投(tou)資放緩，建筑行業(ye)(ye)各項指標急(ji)劇下滑(hua)，行業(ye)(ye)基本面(mian)持續惡化(hua)，行業(ye)(ye)寒冬至。

猜想二：行業需(xu)求弱(ruo)，筑底待觀察

受到宏觀經(jing)濟形(xing)勢變化和(he)投資(zi)增(zeng)速乏力(li)的(de)雙重(zhong)影響，建筑行業(ye)(ye)下游需(xu)求較弱，總產值增(zeng)速下降(jiang)，盈利能力(li)惡(e)化，訂(ding)單增(zeng)長乏力(li)，新增(zeng)訂(ding)單負增(zeng)長。行業(ye)(ye)基本(ben)面的(de)惡(e)化超(chao)出我們(men)預(yu)期，穩增(zeng)長政策并(bing)未顯現(xian)出預(yu)期效果(guo)，行業(ye)(ye)筑底回升仍有待(dai)觀察。

猜想三：債務置(zhi)換穩步推(tui)進，地方政(zheng)府輕裝上陣

為(wei)了降(jiang)低政(zheng)府負債(zhai)(zhai)成(cheng)本(ben)、拉長債(zhai)(zhai)務周期，中國政(zheng)府啟動萬(wan)億(yi)(yi)地方(fang)債(zhai)(zhai)務置(zhi)換(huan)計劃。2015年(nian)(nian)5月，首單(dan)地方(fang)債(zhai)(zhai)——江蘇省地方(fang)債(zhai)(zhai)成(cheng)功(gong)發行(xing)，2015年(nian)(nian)6月，財(cai)政(zheng)部下發第二(er)批地方(fang)債(zhai)(zhai)務置(zhi)換(huan)額度1萬(wan)億(yi)(yi)元，2015年(nian)(nian)8月，財(cai)政(zheng)部再次下發第三批地方(fang)債(zhai)(zhai)務置(zhi)換(huan)額度1.2萬(wan)億(yi)(yi)元，2015年(nian)(nian)地方(fang)債(zhai)(zhai)置(zhi)換(huan)額度達到3.2萬(wan)億(yi)(yi)元，預計該計劃將節(jie)省財(cai)政(zheng)支出600億(yi)(yi)元～900億(yi)(yi)元，有(you)助于(yu)地方(fang)政(zheng)府“輕裝上(shang)陣”。

猜想四：降息降準，普惠寬松

隨(sui)著經(jing)濟增速(su)(su)放緩和通(tong)貨膨脹(zhang)的快速(su)(su)回落，貨幣政策(ce)寬(kuan)松已(yi)經(jing)成為趨勢。2014年11月，我(wo)(wo)國(guo)(guo)進入新一(yi)輪降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)周期，至今已(yi)連續5次(ci)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)，基準(zhun)(zhun)利(li)率降(jiang)(jiang)至1.5%。同(tong)時，我(wo)(wo)國(guo)(guo)連續5次(ci)下調存(cun)(cun)款準(zhun)(zhun)備金(jin)率，中小(xiao)型(xing)金(jin)融(rong)機構存(cun)(cun)款準(zhun)(zhun)備金(jin)率降(jiang)(jiang)至13.5%。根據相(xiang)關研(yan)判，2016年我(wo)(wo)國(guo)(guo)還(huan)存(cun)(cun)在50基點(dian)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)的可(ke)能、200基點(dian)降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)的可(ke)能，預(yu)計普惠寬(kuan)松仍需發力。建(jian)筑行(xing)業(ye)是資金(jin)密集型(xing)行(xing)業(ye)，降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)有助于減輕建(jian)筑企業(ye)的財務壓力和獲取工(gong)程必須的資金(jin)，增強建(jian)筑企業(ye)的盈(ying)利(li)能力。

猜想五：PPP模式制度設(she)計待完善(shan)

國(guo)務(wu)院及(ji)各部委力推PPP，出臺了(le)系列支持政(zheng)(zheng)策(ce)，《國(guo)務(wu)院關(guan)于加強地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)性債務(wu)管理的(de)意見(jian)》發布后，PPP成為得到(dao)國(guo)務(wu)院認可的(de)地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)融(rong)資主(zhu)要工具。地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)積極主(zhu)動拋出了(le)2萬(wan)億(yi)元PPP項目(mu)(mu)，但由于制度(du)設(she)計與此前的(de)BT、BOT等模式(shi)并沒有本質變化，尤(you)其是PPP項目(mu)(mu)定價問題沒有在制度(du)上得到(dao)解決，PPP項目(mu)(mu)落地較少，制度(du)設(she)計有待完善(shan)。

猜想(xiang)六：“一(yi)帶一(yi)路”帶動產能輸出

我國(guo)積(ji)極(ji)倡議“一帶一路(lu)(lu)”，2016年(nian)1月(yue)16日(ri)，亞投行正式開業。中(zhong)國(guo)經(jing)濟總(zong)供給明顯大于總(zong)需求，PPI自(zi)2012年(nian)3月(yue)以來連續為負，中(zhong)國(guo)產(chan)能(neng)明顯過(guo)剩。“一帶一路(lu)(lu)”被認(ren)為可以通(tong)過(guo)“產(chan)能(neng)輸(shu)出(chu)和(he)資本(ben)輸(shu)出(chu)”化解國(guo)內(nei)產(chan)能(neng)過(guo)剩問(wen)題(ti)。通(tong)過(guo)亞投行和(he)絲(si)路(lu)(lu)基(ji)金(jin)為國(guo)內(nei)企業走出(chu)去提供資金(jin)保(bao)障，亞投行法定資本(ben)金(jin)1000億美元，絲(si)路(lu)(lu)基(ji)金(jin)初始投資金(jin)額(e)400億美元，若(ruo)再通(tong)過(guo)加(jia)杠(gang)桿，亞投行和(he)絲(si)路(lu)(lu)基(ji)金(jin)撬動的資金(jin)規模將達萬億美元。

猜想(xiang)七：美麗中國(guo)再迎東風，生態園林值得關注

國務院發(fa)布《關于加(jia)快推進生(sheng)態(tai)文明(ming)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)的(de)意(yi)見》，11月6日，生(sheng)態(tai)文明(ming)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)首次(ci)納入到五年發(fa)展(zhan)規劃(hua)十(shi)大目標，美(mei)麗(li)中(zhong)國再度(du)成(cheng)為市場熱(re)點。“十(shi)三五”規劃(hua)首次(ci)提出“綠(lv)色(se)”發(fa)展(zhan)理念，把生(sheng)態(tai)文明(ming)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)設(she)作為我國經濟社(she)會(hui)發(fa)展(zhan)的(de)要義，充分說明(ming)了我國新的(de)五年規劃(hua)有了新的(de)內涵，提高到了新的(de)層面，美(mei)麗(li)中(zhong)國將(jiang)(jiang)由“口號”轉向實際行(xing)動。美(mei)麗(li)中(zhong)國對(dui)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑行(xing)業(ye)的(de)影響較大，建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑行(xing)業(ye)將(jiang)(jiang)向綠(lv)色(se)建(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)筑邁進，生(sheng)態(tai)園林行(xing)業(ye)將(jiang)(jiang)迎來(lai)新的(de)發(fa)展(zhan)空間。

猜想(xiang)八：盈利能力下滑，虧損企業增多

2016年1月(yue)～4月(yue)，建筑上(shang)市公司營業收入負(fu)增長的(de)共(gong)計30家(jia)，占比(bi)約42%；凈利潤(run)負(fu)增長的(de)共(gong)計35家(jia)，占比(bi)49%；虧損(sun)建筑上(shang)市公司共(gong)計8家(jia)，占比(bi)約11%。

猜想九：傳統業務日薄(bo)西山(shan)，戰(zhan)略轉型迎(ying)接新生

建(jian)筑(zhu)行(xing)業面(mian)(mian)臨(lin)基本面(mian)(mian)惡化(hua)和競爭加劇(ju)的雙重(zhong)壓力，多個(ge)細(xi)分領域(yu)業務呈現萎縮狀態(tai)，多個(ge)細(xi)分領域(yu)的傳統業務日薄(bo)西(xi)山，戰略(lve)轉型(xing)(xing)勢(shi)在(zai)必行(xing)。我們認為，隨著建(jian)筑(zhu)行(xing)業基本面(mian)(mian)的持(chi)續惡化(hua)和競爭加劇(ju)，建(jian)筑(zhu)上(shang)市公司戰略(lve)轉型(xing)(xing)的企業將(jiang)越來越多，建(jian)筑(zhu)上(shang)市公司將(jiang)通(tong)過(guo)跨界(jie)轉型(xing)(xing)迎來新(xin)生(sheng)。

猜(cai)想十(shi)：國企改革，激(ji)發活力

新一輪(lun)國(guo)(guo)企改革主要圍繞“發(fa)(fa)展(zhan)混合(he)所有(you)制(zhi)(zhi)經(jing)(jing)濟、完善現代企業制(zhi)(zhi)度、健全法人治理結極、完善國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)產管理體制(zhi)(zhi)”展(zhan)開。2015年(nian)，各個省市(shi)陸續出臺國(guo)(guo)企改革指導意(yi)見稿，核(he)心(xin)是提高國(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)產證(zheng)券(quan)化(hua)率(lv)、發(fa)(fa)展(zhan)混合(he)所有(you)制(zhi)(zhi)經(jing)(jing)濟、完善國(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)監管與投融資(zi)(zi)(zi)體制(zhi)(zhi)、強化(hua)激(ji)勵機制(zhi)(zhi)和員工持股等(deng)。2016年(nian)以來(lai)，國(guo)(guo)企改革力(li)(li)度加快(kuai)，圍繞增強微觀主體活力(li)(li)，將深化(hua)國(guo)(guo)企國(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)、重點(dian)行業、非公經(jing)(jing)濟等(deng)改革，把握好改革的節(jie)奏和力(li)(li)度，激(ji)發(fa)(fa)國(guo)(guo)企活力(li)(li)。